söndag 31 december 2017

2017 resultat och portföljuppdelning: Genomsnittlig

Så är året slut och jag sammanfattar det med "genomsnittligt".
2017
+8%
+10,2%
Indexfonder
+10,5%
Svenska aktier
+8,3%
Amerikanska aktier
+3,8%
Fastigheter
+17,2%
Chansfonder
+6,1%
Chansaktier
+0,8%
Kassa (räntor)

Kategorier

En diversifierad portfölj, vilket är min målsättning att ha, kan delas upp på många sätt. Jag delar just nu upp den i sex delar som definieras i förra årets rapport.

Mitt mål är att hålla 95% i de "tråkiga" delarna och 5% i de "roliga" delarna. Just nu är min fördelning 33/35/12/12/6/3 så för mycket "roligt".

Tittar man på hur fördelningen utvecklats under året så är det små förändringar. Den enda tydliga tendensen är att fastighetsdelen vuxit.

Resultatkommentarer 2017

Indexfonder etablerade marknader: +10% (förra året +14%)
Den här kategorin drogs upp av uppgången i USA men pressades ner av att dollarkursen sjönk rejält under året. Ett snitt på 10% är bra så jag är helt ok med det här.

Svenska utdelningsaktier: +11% (förra året +25%)
Jag trodde på ett fall här efter att mina industriaktier gått upp orimligt mycket 2016. Tvärtom så fortsatte industriaktierna kraftigt uppåt till ännu mer orimliga nivåer. Som sänken hade jag istället mitt nya innehav i Hennes & Mauritz och mitt gamla innehav i NCC, portföljens största fall.

Amerikanska utdelningsaktier: +8% (förra året +18%)
I USA har jag aktier i väldigt stora bolag som antingen inte rört sig alls (t.ex. Coca Cola) eller gått upp runt 10% (Johnson & Johnson). Inget spännande alls.

Fastighetsfonder/aktier: +4% (förra året +20%)
Efter rusningen i pris förra året så var det mer normalt i år. Vem som helst borde inse att det finns ett tak för fastighetsvärden och nu verkar vi vara där. +4% på året och rimligen kommer årlig avkastning ligga på ensiffriga belopp med några få avvikande år.

Chansfonder: +17% (förra året +15%)
Afrika, Östeuropa, Indien, alla fortsatte de uppåt under 2017. Är det pengar som letar mer och mer risk eller är det faktisk tillväxt? Den som lever får se.

Chansaktier: +6% (förra året +63%)
I mellandagarna så rusade Eolus Vind och plötsligt ligger kategorin på plus. Se där.

Totalt 2017: +10%, eller +8%

+10%, som är totalavkastningen på allt jag listat ovan, är helt ok. 10% varje år och man kan vara nöjd. Jag är ingen Warren Buffett och historiskt så har genomsnittlig avkastning legat på 6-8% över inflationen så det är i den häraden. Efter att ha räknat in reservkassan (som har ungefär ingen ränta) så sjunker siffran till +8%. Ja, jag har en stor reserv.

Några jämförelseindex är SIX Portfolio Return Index som är +9% och DJ World Index som är +22% i USD, men +10% i SEK. Jag ligger med andra ord precis på indexen. Inte så underligt med den diversifiering jag har. Kanske borde jag ha riktigt breda indexfonder istället och göra det enklare för mig själv. Nääää.

torsdag 28 december 2017

Årets sista affär – köpt Grand Hotel (Investor)

Såhär i årets sista skälvande dagar, där årsrapporterna och champagneglasen avlöser varandra så gjorde jag ett sista försök att förbättra balansen i min portfölj med de sista tillgängliga sparpengarna.

Det blev en rejäl dos Investor, det största svenska investmentbolaget. Totalt köpte jag 100 aktier för i snitt 370,42 kronor styck på mitt Nordea-ISK. Tiorna som jag sparat i courtage genom att använda Nordea är snart ett helt biobesök.

Nu hoppas jag Nordea använder de pengar de faktiskt får in till att göra sina sajter bättre. Speciellt investor.nordea.se behöver mycket kärlek. Lyckligtvis så är det inte något jag ser speciellt ofta.

Varför Investor A och inte Investor B? Investor A är 2% billigare än Investor B trots att aktierna kommer med högre röstantal. Haken med A-aktien är en betydligt lägre omsättning vilket gör att stora investerare håller sig undan men omsättningen är gott och väl god nog för en pytteliten aktör som mig.

Varför Investor och inte en annan aktie? Diversifiering och substansrabatt. Jag ser många dyra aktier på börsen just nu och jag vet inte vilka som är för dyra och inget lockade speciellt mycket. Valet var mellan en indexfond och ett investmentbolag och då valde jag att öka i mitt investmentbolag. Där får jag dessutom aktierna lite billigare än om jag köpt dem själv eller via en fond. Dessutom hoppas jag på att få använda de fina sviterna på Grand Hotel när jag behöver, Grand Hotel som är Investors bonusinnehav.

Det var bara några år sedan som jag betalade 125 kronor styck för Investor-aktier. Om man bara hade haft mer pengar och mer förstånd då så hade jag köpt fler än de jag köpte, men det är som det säger. Bästa tillfället att köpa är igår. Näst bästa tillfället att köpa är idag. Som alla klichéer så är det sant, till det inte är sant.

Om Investors utdelning inte sjunker, och jag har inte sett några akuta tecken på att något sånt skulle hända, så betyder det här 1 100 kronor mer i utdelning per år. En bra slant. Det kan bli en extra julklapp till någon.

onsdag 20 december 2017

Årets sista utdelningsdos - en amerikansk förjulklapp - totalt 56% plus

Tre av mina fem amerikanska innehav delade ut i slutet av förra veckan. De har inte Lucia, men istället har de julklappspengar i form av utdelningar.

Johnson & Johnson gav mig 1 413,77 kronor vilket är 3% mindre än för ett år sedan. 5% högre dollarutdelning per aktie men 7% lägre dollarkurs. Däremot är det 6% mer än förra kvartalet då dollarn är på väg uppåt igen. En väldigt rörlig dollar i år. Det var även 15% källskatt som kompenseras genom att jag får betala lite lägre ISK-skatt (det räcker att skatta en gång).

Coca Cola är den andra utdelaren. För de, som lyckats beslagta julen i stora delar av världen, är det här en bra tid på året och det sprider sig till oss ägare. Från dem fick jag 1 093,91 kronor vilket motsvarar vinsten från 13 959 sålda juldrycker! Jämfört med för ett år sedan så är det +34%. +40% fler aktier, 6% högre utdelning i dollar, 10% lägre dollarkurs. Så dollarkursen fortsätter att hemsöka mina utdelningar, även om det är 4% mer än förra kvartalet.

DowDuPont var den sista utdelaren och det här är lite komplicerat. Den här utdelningen var på 805,14 kronor men den borde kommit i nästa månad. Genom att lägga den under 2017 så undviker de att sänka årsutdelningen förrän nästa år. Vi får se nästa år om det här är dåligt på riktigt eller om vi ägare bara är paranoida.

Sett som en kvartalsutdelning en månad för tidigt så är det +32% jämfört med för ett år sedan, men då har jag köpt hela 67% fler aktier. Utdelningen i dollar har sjunkit 17% och dollarkursen har sjunkit 4% så det ser illa ut per aktie. Det är en rätt häftig debatt om det här är en sänkning eller inte med tanke. För mig ser det ut som en sänkning men de optimistiska tror att utdelningen kommer återgå till tidigare nivåer och att man ska se det här som en bonus.

Med det här kan jag också summera utdelningarna under året. Det blev en ökning på 56% vilket är en fantastiskt stor ökning från en väsentlig nivå. Stannar det på den här nivån så kan jag leva flera månader om året bara på utdelningar.

Ökningen berodde på, i fallande betydelseordning:

  • En växling från fonder till utdelande aktier.
  • Nyinköp under slutet av 2016 och början av 2017 med hjälp av en engångsklump pengar.
  • Utdelningsökningar
Jag tappade också en aning på att dollarpriset sjönk men inte mycket jämfört med resten.

Jag har ingen som helst förhoppning på en liknande ändring någon gång i framtiden så nu får jag fira det här! Kanske genom att hugga ner ett litet träd, hänga glänsande saker på det och hoppa runt det. Det verkar som en lämplig gest.

söndag 17 december 2017

Ett kroppsslag följd av en uppercut

Jag skrev två saker idag. Se även "Sveriges sämsta fond".

Två gigantiska börssmällar träffade min portfölj förra veckan. Själv var jag upptagen med jul och allt annat som händer i december så jag märkte det knappt förrän jag skulle uppdatera veckans börskurser. -10,4% i NCC på en vecka. -12,1% i Hennes & Mauritz på en vecka.

H&M utvecklar sig stadigt mot att bli den sämsta affären jag gjort. Affären är inte där än och det har bara gått 18 månader men den är på god väg. Trots det har jag inga tankar på att sälja. Samma argument som jag hade för att köpa aktien håller fortfarande även om det vore trevligare om bolaget hade några positiva överraskningar.

H&M-aktien rasade på börsen efter att ha varnat om kraftigt (-5%) sjunkande försäljning utan att ha någon acceptabel förklaring. Det är helt klart oroväckande. NCC rasade efter att ha skrivit upp risken på sina projekt och därmed skrivit ner värdet på dem. Det är mycket mindre oroande. Kanske har de tagit projekten för billigt, men det kommer nya projekt.

Jag skrev i mitt förra inlägg att jag hade för lite fastigheter och för mycket andra företag i min portfölj. Jag har inte kollat men jag tror att jag hade kommit till en annan slutsats idag. Nästa köp lär inte bli fastigheter.

Uppgångar då? +2,9% på Coca Cola och jag undrar om det är något som kan påverkas av att många associerar jul med Coca Colas reklam. Går KO alltid upp runt jul jämfört med andra företag? Något för någon annan att undersöka.

Tack vare att jag trots allt är rätt väldiversifierad på företagsnivå (inte på branschnivå riktigt än) så hamnade jag ändå nära nollan på det hela taget. Det gör det lättare att ta slagen.

lördag 16 december 2017

Sveriges sämsta fond

Jag tror att jag har hittat Sveriges sämsta fond, Navigera Tillväxt. Tyvärr kan man inte länka direkt till den men den finns hos fondförvaltaren Navigera som säger:
Navigera Tillväxt 1 är en fondandelsfond som placerar uteslutande i aktiefonder. 20 % investeras i Sverigefonder, 30 % i fonder som sammantaget ger en global exponering och 50 % i fonder som ger en exponering mot tillväxtmarknader.
Valet av fonder baseras på en grundlig analys av de underliggande fondernas filosofi, process, förvaltarteam och historisk avkastning.

Navigera, fondförvaltaren, ser ut som ett fristående fondbolag men i det finstilta ägs det av "MM Holding". MM i det här fallet står för "Max Matthiessen", försäkringsmäklaren, numera ägda av Willis Tower Watson. Hur lämpligt är det att en försäkringsmäklare också förvaltar egna fonder? Det är rätt vanligt att banker både säljer fonder och har pensionsrådgivning men oftast är det uppenbart. Det här känns lite undangömt. Jag har skrivit om Max Matthiessen förut när jag 2015 skrev om bästa och sämsta bank.

Hur bra har fonden gått? Faktiskt plus 60% sedan 2012, 9% per år i snitt. Visst låter det bra? Det är det inte. 2012 var allt billigt, alla börskurser har gått upp mycket sedan dess. En indexfond med liknande inriktning har gått plus 130%, 18% per år, mer än dubbelt så mycket. Navigerafonden halkar efter varje månad.

Utöver att ha gått dåligt så är Navigera Tillväxt dessutom dyr. Dyrare än den ser ut. Den har en förvaltningsavgift på 1,75% (högt men inte högst) men dessutom en "övrig avgift" på 0,69% vilket blir en total avgift på 2,44% per år vilket är skyhögt. Varje år får andelsägarna behålla 97,56% av sina pengar. Över 30 år så försvinner över hälften av pengarna i avgifter.

Fonden har funnits så länge att den fått stjärnor av Morningstar. Förlåt, "stjärna". En stjärna. Man ska vara försiktig med historiska betyg för om en fond har varit bäst så klarar den sällan hålla det, men fonder som är sämst brukar förbli sämst.

Det som skrämmer mig mest är att Max Matthiessen marknadsför den här fonden mot pensionssparare som inte ser pengarna förrän efter 30-40 år, när det är försent för ångra sig. Det är också mycket inlåsningar i pensionsmarknaden så det kan vara svårt att ångra felaktiga beslut. Den här fonden "förvaltar" just nu 6 miljarder kronor. Pengar som till stor del kommer hamna hos Navigera, Max Matthiesen och Willis Towers Watson.

Om någon som läser det här är kund hos Max Matthiesen och har råkat bli ägare av en Navigera-fonderna, se om du kan komma ut.

torsdag 14 december 2017

1,3 kvadratmeter Wallenstam till mig

Så här i julruschen så köpte jag mig ett litet hörn att ta en rast i.

Jag har som övergripande mål att hålla min portfölj i en förutbestämd balans av aktier, fastigheter och räntepapper. Det finns studier som visar att det historiskt varit en bra idé att försöka hålla en viss balans för att det automatiskt leder till att man köper den resurs som är billigast för ögonblicket och alla behöver en strategi så det är min.

När jag för ett tag sedan tittade på balansen mellan kategorierna så la jag märke till att fastigheter låg under det mål jag har. Planen blev alltså att öka där. Jag hade fem alternativ:

  • Öka i Bonava
  • Öka i Castellum
  • Öka i Wallenstam
  • Öka i min fastighetsfond
  • Köp något helt nytt

Bonava gick bort direkt för de är inte ett fastighetsbolag egentligen utan de bygger och säljer fastigheter direkt. Jag var inte heller intresserad av ett till bolag eller fond och jag har till och med funderat på om min fastighetsfond skulle göra sig bättre som aktier så kvar var två:

  • Öka i Bonava
  • Öka i Castellum
  • Öka i Wallenstam
  • Öka i min fastighetsfond
  • Köp något helt nytt

Castellum och Wallenstam är olika inriktade. Castellum är kontor, lager, butiker. En marknad med marknadspriser. Wallenstam är i första hand bostäder, en marknad med relativt fasta hyror. Jag hade mer Castellum än Wallenstam men Castellum är också det mer välskötta bolaget såvitt jag kan bedöma.

Till slut landade det trots allt på Wallenstam. 400 aktier @ 78,05 kronor på mitt Nordeakonto (lägst courtage även om skillnaden inte är stor).

Om utdelningen stannar densamma som den är idag så betyder det här 680 kronor mer i utdelning nästa år. Än viktigare är att det är 1,3 kvadratmeter mer bostäder. 2 meter säng, 60 centimeter bred är bara 1,2 kvadratmeter så till och med plats över!

lördag 9 december 2017

Så har Ford sålt mer bilar åt mig igen. Fler än Tesla.

Bilbranschen är oerhört spännande just nu med två teknikskiften samtidigt. Dels den kraftig ökande försäljningen av el- och hybridbilar, om än från riktigt låga nivåer. Dels den kraftigt ökade automatiseringen av körningen. Jag vet inte var det här kommer landa men en sak är saker, alla älskar Tesla. Utom tråkiga typer som bara bryr sig om kassaflöden.

Nu är Teslaaktier fruktansvärt dyra så min lott i billotteriet är en bunt aktier i Ford. För ett århundrade sedan så revolutionerade de bilmarknaden med en bil som många kunde köpa. Kan de göra samma sak igen? Än så länge är det mestadels tyst från Detroit, men de fortsätter att sälja sina traditionella bilar.

För mig betyder deras helt vanliga bilförsäljning en utdelning i december på 1256,94 kronor. För ett år sedan var det 550,68 . Ökningen på 128% är (+150% fler aktier, -9% valuta). Ingen ökning av utdelningen i dollar per aktie med andra ord, men de senaste åren har mars-utdelningarna innehållit en bonus så det ska bli intressant vad som händer där.

Enligt statista så säljer Ford 6,7 miljoner bilar om året så den här utdelningen motsvarar min del av försäljningen av 42% av ett fordon. Oklart vilket fordon. Något som klarar sig utan de övriga 58 procenten hoppas jag.

Hade jag istället haft lika mycket pengar i Tesla så hade det motsvarat 0,5% av en såld bil. En mycket dyrare bil, men 10 kg Teslabil är fortfarande inte så mycket.

onsdag 6 december 2017

Svenska indexfonder har inte gått bra

Flera personer, som AnnaSvahn och Sparo har tittat på listor över fonder och noterat att svenska indexfonder är förvånansvärt långt ner på listorna när man tittar på 3 eller 5 år.

Jag är själv förvånad över att så många fonder gjort det bättre än indexfonderna men när jag undersöker det närmare så tror jag att jag ser en anledning. Svenska indexfonder är smala. Det finns många hundra företag på börserna i Sverige. Avanza Zero täcker bara de 30 mest handlade och i Sverige betyder det finans och tung industri och nästan inget annat. Det är inte en bra indexfond. 3 bolag står ensamma för en fjärdedel av indexet.

Det finns antagligen investmentbolag som ensamma är mer diversifierade.

Men även bredare indexfonder har klarat sig sämre, om än inte lika medelmåttigt som Avanza Zero. Så varför? Tittar vi på svenska börsen har vi ett par stora företag som varit sänken. Varje fond som hållit sig undan från H&M och Ericsson har gått bättre än index. Återigen är det brist på bredd. Enskilda företag spelar för stor roll i populära svenska index.

De mest framgångsrika fonderna de senaste 5 åren är alla småbolagsfonder. De har undvikit de stora sänkena, men jag undrar också om svenska börsen har klassat ner risken i småbolag i takt med att räntorna sjunkit och stora företag slutat växa. I så fall kan man vara försent till festen om man går in nu, och man kanske till och med får vara med om ett bakslag.

Sedan får man inte glömma de knep som bankerna använder för att få dyra fonder att se bättre ut.

  • Skapa många fonder. Någon kommer gå bra.
  • Lägg ner/slå ihop fonder som gått dåligt så att de inte har någon historik att visa.

Man får inte heller glömma anledningarna till att det inte är en bra idé att köpa andelar i en framgångsrik fond.

  • De metoder de använde fungerar inte när fonden har mer pengar att hantera.
  • De kan ha bytt förvaltare.
  • Den teknik de var framgångsrika med kanske bara fungerade en viss tidsperiod i mänsklighetens historia.
  • De har bara haft tur. En av tusen kommer gissa rätt 10 gånger i rad på krona-klave.

Kräv bredare indexfonder!

Kräv ett företagsklimat som inte gynnar megaföretag på mindre företags bekostnad så att vi får företag i Sverige av alla storlekar!

Kräv mer julmust till barnen!

tisdag 5 december 2017

Grafiska lögner

Att vara tydlig och korrekt har blivit om möjligt än mer korrekt nu när det visat sig att man kan komma skrämmande långt med lögner, överdrifter och skrämselpropaganda. För några dagar sedan fick jag en bild från en vän som ville visa hur överdriven jakten på bidragsfuskare är i Storbritannien.

Statistiska siffror och studier säger att man har problem med bidragsfusk på 1,2 miljarder pund och skattefusk på 120 miljarder pund. Med en så stor skillnad så kan man med rätta ifrågasätta var insatserna ska sättas in. Titta bara på bollarna!

Det viktiga första intrycket var att den som överhuvudtaget tänker på bidragsfusk är helt ute och cyklar, men efter någon minut så hade hjärnan jagat ikapp och sa till mig att det där var en ruskigt stor röd boll (färgen är också en faktor men den tar jag inte upp här). Fantastiskt stor röd boll.

Så skattefusket är 100 gånger större än bidragsfusket. Då kan man ta 100 gula bidragsfuskbollar och täcka den stora röda skattefuskbollen. Och 25 gula bidragsfuskbollar och täcka den lite mindre blå skattefuskbollen.

Jag har känslan att de gula bollarna inte riktigt fyller upp. Inte riktigt.

Vad har hänt här? Man har skalat en tvådimensionell bild i båda axlarna samtidigt. Det förstärker förändringar med kvadraten. Vi kommer väl alla ihåg formeln för arean på en cirkel.

A = r2 π

Mäter vi så ser vi att den lilla bollen har en radie på 5 pixlar och den stora en radie på 500 pixlar, 100 gånger mer.

Hur stor är då den stora cirkeln jämfört med den lilla cirkeln?

Astor = (100 rliten)2 π =
10 000 rliten2 π =
10 000 Aliten

Den stora bollen är 10 000 gånger större än den lilla bollen. Det är 100 gånger mer än siffrorna förtjänar.

Det finns en bra politisk poäng i de här siffrorna men att man försöker överdriva med vilseledande grafik gör att jag fylls av tveksamhet. Om grafiken är fel så är kanske siffrorna också fel? Eller vilseledande? Även om de skulle vara sanna så har de nu öppnat sig för anklagelser om att ljuga.

Det här blir en lektion med många slutsatser:

  • Var skeptisk mot flerdimensionella figurer
  • Skala tvådimensionella figurer korrekt
  • Felaktiga figurer skadar trovärdigheten på annars korrekt data

I ett annat inlägg ska jag diskutera y-axlar, men tills dess, är det någon annan som har ett exempel på hur grafik försökt vilseleda?

söndag 3 december 2017

ISK-skattehöjning men fortfarande låg skatt 2018

ISK-skatten bestäms utifrån statslåneräntan 30 november året innan så nu vet vi vad skatten blir 2018.

Statslåneräntan var 0,49% vilket med de nya reglerna betyder att alla kommer få en schabloninkomst på 0,49% + 1% per år. 30% skatt på det betyder att 0,447% av alla sparpengar på ISK (och kapitalförsäkringar) under 2018 ska till staten.

Reglerna har långsamt blivit sämre i takt med att den låga räntan hållit i sig. Från början var schabloninkomsten bara samma som statslåneräntan. Sedan blev det ett golv på 1,25% och ett påslag på 0,75% och nu senast höjdes påslaget till 1%. Det är ok när statslåneräntan är så extremt låg som den är nu, men skulle den sticka iväg kan det nog bli en ISK-flykt.

Redan idag så ska man undvika att ha räntefonder i ISK. Korträntefonderna kommer avkasta ungefär som statslåneräntan så påslagen blir en form av straffskatt. Obligationer och andra långräntepapper ska nog också hållas undan ISK tills vidare. Jag flyttade själv ut min obligationsfond för ett år sedan och det har varit rätt än så länge.

ISK-skatt 2018: 0,447%

I vanliga depåer får man skatta vid försäljning, samt vid utdelningar, och eftersom aktier i snitt gått upp klart mer än 1,5% per år historiskt så verkar ISK vara ett bättre alternativ än en aktiedepå även 2018.

torsdag 30 november 2017

Hej då CSN

Jag tillhör skaran med ett CSN-lån med ränta och akademikerskatt. Efter några år på universitetet skulle 4% av lönen till CSN, vare sig det täckte räntan eller inte. Med de räntor som var normala så kunde man lätt räkna fram att någon återbetalning av lånet skulle det aldrig bli utan istället en livslång inbetalning av 4% av lönen. Den så kallade akademikerskatten.

Precis som jag hade förutsett så fortsatte min CSN-skuld att stiga åren efter examen och då hade jag inte en dålig lön. Den var inte fantastisk men bättre än medianlönen i Sverige.

Men så hände något. Räntan sjönk. Räntan i det närmaste försvann. Istället för en livslång skuld kunde jag se skulden krympa allt snabbare år efter år efter år.

Borta!

Jag betalade precis in det sista till CSN. En större inbetalning än de ursprungligen krävde. Hade jag inte gjort det så hade avgifterna nästa år gjort skulden onödigt dyr och jag blundar inte för att det dessutom känns väldigt gott att aldrig mer behöva tänka på CSN-inbetalningar eller se 4% av lönen försvinna i akademikerskatten.

Nästa år kommer jag att ha kvar 8% mer efter skatt och CSN. Det är en bra löneförhöjning det.

Det här är en milstolpe som jag aldrig trodde jag skulle nå, men ibland så gnetar man sig fram till målet och ibland kommer målet närmare av sig själv.

måndag 27 november 2017

Bokstavsföretag gav mig pengar i november: NCC, P&G, H&M

Slutet på säsongen med svenska höstutdelningar innehöll två svenska företag och ett amerikanskt.

NCC

NCC betalade ut 5 kronor per aktie till ägarna. Jag har pratat om NCCs utdelning förut i samband med Bonavas utdelningar. Bonava och NCC brukade vara ett företag och det delades för att det skulle vara bra för oss ägare, men än så länge ser det delade bolaget inte bättre ut. Utdelningarna från halvorna är klart lägre än utdelningen från NCC innan delningen, och det är mitt i en högkonjunktur.

Men trots allt så betydde NCCs 5 kronor per aktie, 5 500 kronor totalt. +103% jämfört med för ett år sedan, då de hade ställt in nästan all utdelning på grund av företagsdelningen. +103% ska delas upp i +67% mer utdelning och +22% fler aktier.

Det här var också första gången en utdelning landade i min ISK hos Nordea. Avanza daterar utdelningen till dagen innan men annars var det (rätt naturligt) ingen skillnad.

P&G

Från P&G (Procter & Gamble) kom 870,58 kronor. Jag följer inte P&G speciellt nära, men från att ha varit illa omtyckt så har företagets börskurs långsamt ökat så jag antar att folk tycker att de gör något bra. Utdelningen var -6% jämfört med för ett år sedan, +3% utdelning per aktie, -8% lägre dollarkurs. Valutakursen rör sig upp och ner så jag tar inte den här minskningen på så stort allvar. Tack vare valutasvängningar så är det till exempel +4% jämfört med förra kvartalet.

H&M

Slutligen så har vi portföljens svarta får. H&M (Hennes & Mauritz) har fallit mycket på börsen, men utdelningarna består än så länge. Det här är min andra H&M-utdelning och den landade på hela 3 637,50 kronor. I våras var det mindre eftersom jag hade färre aktier. (+37%, +39% fler aktier, -1% utdelning per aktie)

Jag har aktier i H&M för att ha lite annat "svenskt" än tung industri så företaget fyller en roll och jag har inga planer på att förändra det. Jag har inte heller några planer på att öka. Det är redan ett stort innehav, speciellt med tanke på hur lite jag vet om klädförsäljning.

Summa

Allt som allt så blev det över 11 539 kronor vilket nästan helt täcker en sak jag tänker skriva om i nästa inlägg. (Åh, cliffhanger!)

fredag 24 november 2017

DowDuPoints utdelning, fyrtioelfte kapitlet

Bolag som slås ihop och delas upp är komplicerade för oss ägare. För någon vecka sedan kom informationen om DowDuPonts första utdelning och den är 38 cent per aktie vilket är klart mindre än de 46 cent per aktie som utdelningen för Dow var innan ihopslagningen med DuPont. Den betalas ut en månad tidigare än om det varit en Dow-utdelning så nu är frågan hur det ska tolkas:

  1. 5 utdelningar under 2017, januari, april, juli, oktober, december, 4*46 cent + 38 cent = 222 cent. Stor ökning!
  2. 38 cent för 2 månader är bättre än 46 cent för 3 månader. Yay!
  3. 38 cent per kvartal är mycket mindre än 46 cent per kvartal. Bu!

Tolkning nummer 1 är bara korkad, men vilken av tolkning 2 och 3 som man ska gå på vet jag inte. De har inte gett någon information alls om framtida utdelningar. Härnäst ska de bränna pengar på aktieåterköp, en annan syssla jag är ambivalent till men det får bli en annan artikel.

Det här ger en extra, tillfällig?, boost till mina 2017-utdelningar men det gör också att jag tappar min enda januariutdelare. Undrar om det finns något annat intressant företag som delar ut något i januari så att jag inte får utdelningsabstinens... Några tips?

torsdag 16 november 2017

Berättade jag att Wallenstam och Atlas Copco gav mig utdelning?

Jag gjorde visst inte det. Berättade om utdelningarna alltså. Så häng med här...

Det var en kall natt i oktober, precis när klockan slog för november, som en fe med klar Göteborgsdialekt gled in genom fönstret med höstans hyra. Alltså hyran för den del av Wallenstam jag äger, nämligen 326 kvadratdecimeter. I det närmaste en perfekt yta för en dubbelsäng.

på ett halvår har de tre kvadratmeterna resulterat i 850 kronor. För ett år sedan hade jag inga aktier i Wallenstam så det är mer än förr.



Efter en skön natt på den perfekt anpassade sängen så väcktes jag effektivt av en pneumatisk hammare i händerna på en Stockholmare som hade med sig ett halvårs utdelning från Atlas Copco. Jag är väldigt tacksam för de 1 530 kronor som kom den vägen men nästa gång hoppas jag att de knackar på dörren.

Det här är en ökning på 8% jämfört med förra året, tack vara att de höjde utdelningen jämfört med förra året.

Det svenska utdelningsåret lider nu mot sitt slut, men de flesta amerikanska bolag kommer klämma in en utdelning till innan det blir 2018. Totalt ligger jag redan nu +30% jämfört med hela 2017. Det här blir ett rekordår i utdelningar och jag tror aldrig mer jag kommer se en så kraftig ökning på ett år.

tisdag 14 november 2017

Lånetaket är bättre än inget alls

Det har knappast undgått någon att bostadspriserna i Sverige skjutit i höjden med hjälp av banker som glatt lånat ut stora summor till vem som helst. Man kan säga att det är en sak mellan banker, husköpare och hussäljare, men hela samhället drabbas.

  • Människor med en sund syn på pengar kan inte längre köpa en bostad.
  • Banker kan gå omkull om bostadspriserna kraschar

Sverige har ett känt problem med våra bostadslån och det är den statliga subventionen genom ränteavdragen. De flesta, eller alla, stater som haft något liknande har, eller håller på att avskaffa det. Utländska och inhemska specialister har rekommenderat att vi gör något åt det. Tyvärr verkar det politiskt omöjligt att göra något. Det är fegt av och själviskt av svenska riksdagen och regeringen att inte göra något just nu när räntorna är låga och en utfasning skulle vara lätt.

Nu kommer istället ett förslag från Finansinspektionen att kräva lite mer amortering på lån som är större än 4,5 gånger hushållets bruttoinkomster. För ett snitthushåll krävs ett lån på cirka 2,5 miljoner för att det ska bli aktuellt så det kommer nästan bara påverka människor i Stockholm, Göteborg och Malmö. Jag tror det är ett steg i rätt riktning men det är ett väldigt litet steg.

Att bli tvingad att amortera 1% extra på lånet per år är mycket billigare än 3-4% högre ränta vilket folk måste vara beredda att klara. 1% amortering innebär 100 år av avbetalningar. Det är en väldigt långsam avbetalning. Kombinerat med amorteringskrav för högt belånade bostäder kan det bli 3%, fortfarande en långsam avbetalning.

Så det här är väldigt lite, men i alla fall bättre än inget alls. Om det leder till att prisökningen bryts så kan det bara gynna Sverige och de som bor här.

Nu vill jag se ränteavdragen trappas ner över 10-20 år.

söndag 5 november 2017

Dopade utdelningar (Sectra och Telia)

För någon vecka eller två sedan kom Sectras "utdelning". Som vanligt så gör Sectra lite annorlunda med en aktiesplit där den ena aktien löses in för 4,50 kronor styck. Jag tror det är för att sänka skatten en aning på utdelningen. Istället för 4,50 kronor i utdelning med 30% skatt på det så får man en reavinst som kanske är mindre än 4,50 per aktie.

Aktiesplittandet får också anförskaffningsvärdet på de vanliga aktierna att sjunka varje år (förra året) så skatteverket får pengarna när man säljer aktierna istället tack vare högre reavinst.

Temat för det här inlägget skulle vara "dopade utdelningar" och det är precis vad Sectras 4,50 kr är. Vinsten per aktie var förra året 4,04 kronor och då ska man veta att det är en kraftig ökning mot tidigare. Sectras utdelning har inget med vinst att göra utan är ett långsamt sätt att suga kontanter ur bolaget. Många av storägarna var med och grundade företaget för många år sedan och jag tror de nu ser det här som lön för mödan.

För mig betydde det 1 800 kronor från Sectra. Samma som varje år sedan de sänkte(!) från 5 kronor per aktie 2013. Varje år tror jag att det ska vara sista gången innan de går över till vanlig vinstbaserad utdelning men än så länge fortsätter det. Kassaflödet var 6,21 kronor per aktie förra året så de kan nog göra det i alla fall en gång till.

Mitt andra exempel på dopade utdelningar är Telia. De har sänkt utdelningen kraftigt till i år men frågan är vad den långsiktigt stabila utdelningen kommer vara. Telias problem är det motsatta mot Sectra. De har haft en vinstbaserad utdelning men de har istället dopat vinsten genom att utnyttja (lagliga) metoder för att skjuta upp kostnader. Numera tillåts rätt många kostnader inom IT- och teknikföretag att kallas "investeringar" med mångåriga avskrivningar. Det är idiotiskt, men sant.

Det är oklart vad Telias korrekta storlek och vinst är vilket har fått folk att vara skeptiska till bolaget och dess utdelning. Skeptikerna fick vatten på sin kvar när utdelningen sänktes kraftigt, men det var å andra sidan inte oväntat så många (inklusive jag) hade gått in i Telia med öppna ögon.

För mig betydde Telia-utdelningen, den andra halvan för året, 3 000 kronor, -33% jämfört med förra hösten. Telia är en av stommarna i mitt utdelningsflöde så sänkningen märks, men 3 000 kronor är också pengar.

Sensmoralen här är att inte bara titta på direktavkastningen på företag utan försök se om det är hållbart. Vi vill ju alla ha en ständigt ökande utdelning, eller åtminstone inte någon sänkning.

torsdag 2 november 2017

Bostadsmarknaden är konstig (och utdelning Bonava)

I många år har det pratats om hur allvarlig bostadsbristen är i Sverige och bostadsbyggandet bara ökade och ökade. Nu kanske vi till slut nått en nivå där byggandet inte behöver öka något mer. Kanske till och med minskas.

Jag har länge undrat hur man räknar ut hur många fler lägenheter som behövs. I teorin skulle 1 miljon människor kunna leta lägenhet, men en enda ny lägenhet skulle lösa allas problem i en kedjeeffekt.

De stora nyheterna har varit att Wallenstam valt att göra hyresrätter istället för bostadsrätter, samt att Oscar Properties lyxbostadsprojekt i Stockholm haft svårt att hitta köpare. Tydligen finns det tillräckligt många nya och dyra bostadsrätter i Stockholm för ögonblicket. Om detsamma gäller i andra städer är svårare att veta men jag noterade hur Onkel Tom hade svårigheter att få ett bra pris för sin lägenhet när han skulle flytta ut i skogen och det var inte Stockholm.

De som drabbas först av att det byggs för mycket, eller för dyrt, är byggbolagen som äger de tomma eller halvtomma fastigheterna. De har betalat för bygget och vill nu ha något för det. Om inte så kan det bli väldigt dyrt. En fastighet kostar tiotals eller hundratals miljoner kronor att bygga. Det här gäller Bonava, Oscar Properties, JM och många andra företag.

Parallellt så har bostadsrättsföreningen Ida i Malmö ont om pengar och svårt att få mer lån. Hur ser egentligen ekonomin ut i de bostadsrättsföreningar som kunnat låna mer och mer till allt lägre räntor?

Men för att gå från det kontemplativa till det konkreta så betalade Bonava ut lite utdelning för några veckor sedan. Oavsett hur det går just nu så fick de ihop kontanter till det. Totalt blev det 1 710 kronor för de cirka 5% av bygget av en lägenhet som är min andel av företaget.

Det är svårt att jämföra utdelningen med tidigare då det inte kom någon utdelning förra året, men om jag jämför nuvarande NCC + Bonava med NCC innan delningen så är det här en kraftig minskning, -18%, och det i en högkonjunktur. Så igen, hur var uppdelningen bra för mig som aktieägare?

söndag 29 oktober 2017

Dow hade ju utdelning! (Liksom Coca Cola)

Jag har den senaste månaden verbalt vridit mig av oro för att inte få någon kvartalsutdelning från Dow Chemicals, så döm om min förvåning när jag inser att pengarna kommit redan för tre veckor sedan. Så det är därför ingen annan verkar bekymra sig?

Jag har baserat min oro på utdelningsloggar och det verkar som att de buggade ur lite när ett företag som inte längre existerar betalade ut utdelning. Hade jag kollat min transaktionslista så hade jag sett hur det var. Men det gjorde jag inte.

Den sista Dow Chemicalutdelningen var 938,71 kronor , +183% jämfört med för ett år sedan (+213% aktier, -9% valuta), samma som för ett kvartal sedan. Att notera är att utdelningen per aktie inte ändrats på ett tag. För se hur det blir nu när företagen gått ihop, innan de ska delas.

Samma dag kom för övrigt också utdelningen från Coca Cola. Coca Cola-checken slutade på 1 053,95 kronor, +41% (+6% utdelning per aktie, +40% aktier, -5% valuta). Coca Cola fortsätter nog vara portföljens tråkigaste innehav, men det är i alla fall regelbunden utdelning. Nu med en hel tusenlapp!. Min andel av företaget sålde 13 959 flaskor och det här var min vinst från dem. Det är många flaskor.

Synd att inte ICA Gruppen [sic] har betalat ut utdelning också. Jag tror deras logga skulle passa bra bland Dow och Coca Cola.

Jag har betalat 15% källskatt på utdelningarna men eftersom jag ligger plus på kapital så borde det gå att kvitta mot schablonskatten jag också betalar för dem.

fredag 27 oktober 2017

Hur mycket pengar är för mycket?

I dagarna har det i nyheterna berättats att rika inte varit så rika på 100-150 år. Inte sedan Carnegie, Vanderbilt och Rockefeller. I debatten går diskussionerna heta. En del (som antagligen hoppas på att en dag vara en ny Cornelius) anser att man måste låta folk ha ett mål att bli rikare även om de redan har mycket pengar för annars kommer ekonomin svälta. Andra menar att rikedomarna är en form av stöld från de som gör arbetet som gjort människorna så rika.

En intressant tanke här är alltså att ha sparade pengar som "inte gör något" är skadligt. Därför är det bättre att människor som bygger företag eller rymdraketer har pengarna än att folk i allmänhet har dem. Jag vet inte vad de skulle tycka om de av oss som tänker bli "rika" med svenska mått mätt, men på ett relativt passivt sätt. Är vi skadliga för ekonomin?

En grundtanke i modern ekonomi är att pengar ska rotera. Om en hundralapp används varje dag så kommer den ge folk intäkter på 365 * 100 kronor på ett år. Fast det är samma hundralapp. Så med begränsade mängder pengar kan man få alla att känna sig rika. Om pengarna slutar rotera, om konsumtionen minskar, så kommer ekonomin förändras fullständigt.

Det skulle kunna bli så att alla har massor av pengar men om ingen gör något arbete (glöm robotar lite snabbt) så kommer det inte finnas mat, bostäder kommer förfalla, man kommer dö av sjukdomar som idag är harmlösa. Så någon måste arbeta.

Min syn på ekonomi och pengar har förändrats över åren i takt med att jag fått en bredare syn på världen och i takt med att vi får slut på oförstörd planet. Jag anser nu att vi har fuskat i bokföringen i 200 år genom att inte ta hänsyn till de sanna kostnaderna för vårat sätt att leva. Jag tror många håller med, men färre är beredda att förändra något hos sig själva.

tisdag 24 oktober 2017

Pensionsåldrar

Igår möttes vi av nyheten att regeringen tittar på justeringar av pensionsåldern som idag är flexibel mellan 61 och 67. Tanken verkar vara att den istället ska vara flexibel mellan 63 och 69. Jag har ingen tanke på att jobba så länge så det spelar ingen roll för mig, men det kan ju påverka planen om man kan börja med ålderspensionsuttag lite senare.

Det är för sånt här som jag vill säkra min egen pension. Det finns inga regler som inte kan förändras mot min vilja.

tisdag 17 oktober 2017

Sparsam / Asketisk / Snål

De som följer mig och de bloggar jag länkar är för det mesta förtjusta i en sparsam livsstil. Pengar har ett framtida värde och därför kräver jag att det jag köper för pengar ska ha motsvarande värde på något sätt. Jag trivs med den livsstilen och trots att min lön har ökat år från år så har jag egentligen inte ökat mina utgifter. När jag går igenom gamla siffror så ser jag att jag levde för 180 000 kronor om året för 15 år sedan. För 10 år sedan använde jag samma mängd pengar, likaså för 5 år sedan och ska jag gissa så kommer jag använda ungefär 180 000 kronor i år också.

En sak som jag då och då funderar på är hur människor som inser att jag inte förbrukar min lön tänker om det. Sparsamhet är en dygd sägs det, men man förväntas också ha fint boende och bil om man har råd. Jag cyklar eller går för det mesta och hyr bil när jag behöver. Personligen tycker jag det är ett bekvämt sätt att leva. Inte så mycket för att jag sparar pengar utan för att jag sparar tid och bekymmer. Jag har ingen bil med fin lack som kan bli repad, eller däck som kan bli punkterade, eller motordelar som kan ramla av. Jag har ingen bil som blir äldre, tappar i värde och kommer närmare ersättningsdagen medan jag sover. För mig är det en befrielse och inte ett offer. Skulle jag i framtiden bo på ett sätt där en bil gör livet lättare skulle jag köpa en.

Men var går gränsen mellan ekonomisk, sparsam, dumsnål eller rent av snål? Jag vet inte. I somras [2015] var det någon som skrev en blogg om hur det var att vara sparsam på semestern och hur man tappar nöjet genom att tänka för mycket på pengar. Jag kommenterade att jag löser det dilemmat genom att sätta en budget som är en minimalt användande av pengar. Säg att varje dag ska jag ha roligt för 1 000 kronor. Strunt i om jag får det lägsta priset på en teaterbiljett, eller om restaurangen är lite dyr, det gör det bara lättare att nå upp till rolighetsbudgeten.

Gåvor är ett eget kapitel. Det är svårt att hitta bra gåvor. Jag kan leta i timmar och dagar efter något som är perfekt, men det är inte alltid jag lyckas och det är sällan det jag fastnar för (bra eller panik) är speciellt dyrt. Förväntas man ge dyrare gåvor om man har bättre lön?

torsdag 12 oktober 2017

DowDuPonts utdelning, eller inte utdelning

Efter att Dow Chemicals och DuPont slog ihop sina påsar för en dryg månad sedan så har jag svävat i ovisshet om hur det blir med utdelningarna. Tänker de, likt vissa bolag, missa utdelningar för att det dykt upp oväntade kostnader? Så kallade "engångseffekter" som trots att de ofta är i miljardstorlek av någon anledning ingen ska bry sig om.

Så finns det något företag med en miljard extra, ge det till mig som en engångskostnad. Ingen hos er bryr sig, och jag blir glad!

Men tillbaka till DowDuPont. Det enda jag lyckats hitta är att de ska ha en vettig utdelningspolicy (enligt någons definition av vettig) och att det kommer mer information i samband med Q3-presentationen. Så uppenbarligen kommer inget hända innan dess vilket betyder att en saftig bit av min planerade oktoberutdelning är borta.

Jag kanske är lite otålig, men jag tycker inte om att sväva i ovisshet. Q3-rapporten kommer i början av november och det får mig att tro att om det blir utdelningar så kommer de tidigast i december.

lördag 7 oktober 2017

Utdelningssäsong två - Castellum

De senaste åren har även svenska företag insett fördelarna med att ha utdelningen uppdelad så fler och fler företag har börjat med två utdelningar per år. Ett av de företagen är Castellum och de är först ut i utdelningssäsong nummer två i år. En utdelningssäsong som varar en bit in i november, 6-7 veckor bort.

3 000 kronor i utdelning blev det den här gången vilket räcker till rätt mycket. En halv hyra till exempel så det här får bli halva septemberhyran. Tack Castellum! 3 000 kronor är oändligt mycket mer än för ett år sedan, men om jag summerar hela året så är det en ökning på 104%, mest för att jag deltog i nyemission som drog in pengar för att köpa Norrporten.

Härnäst kommer några amerikanska bolag (kanske, blir det någon utdelning från DowDuPont eller inte?) och Bonava. Det borde räcka för resten av hyran.

fredag 6 oktober 2017

Ökning i NCC

Jag är dålig på att återinvestera utdelningar. Ett av de företag som gett mig mest i utdelning är NCC men under lång tid har aktien verkat för dyr för mig. Nu ser företaget sämre ut så priset har sjunkit.

Jag kan inte bedöma om priset är rätt, men det verkar inte helt fel så för första gången på 3,5 år så har jag nu [för några dagar sedan] köpt lite fler aktier. Köpet blev 200 aktier i NCC B, för 193,62 kronor styck. Lite tråkigt är det att hälften av köpen i år har varit av fallande aktier. Kanske är det bra affärer men det kommer jag inte veta förrän om en massa år.

Det här inköpet knuffar upp NCC som det företag som jag (indirekt) har störst andel anställda i. Om jag räknat rätt så motsvarar min del av NCC 0,24 anställda. Möjligen skulle den personen sakna resten av kroppen så jag tänker inte försöka få personen i utdelning förrän jag når 1. Apropå utdelningar så betyder det här köpet en utdelningsökning med cirka 1 600 kronor per år om utdelningen stannar på samma nivå som nu. 1-2 månader med mat per år. Användbart.

onsdag 4 oktober 2017

Bra fondbeskrivningsrisk hos Avanza

En finess jag inte sett förr (men det kan vara jag som inte varit uppmärksam) är Avanzas långsiktiga analys av hur bra fonder har fungerat.

Det är ett par intressanta siffror här. "Positivt utfall" på 5 år är 80,77%. Med andra ord så har man tittat på olika 5-årsperioder och sett att fyra gånger av fem så har man slutat på plus. En gång av dem har man slutat på minus.. Jag tycker det är bra för att illustrera att det alltid finns en risk (och risken framöver kan vara större än risken var förr). Dessutom ser man oftast att risken sjunker ju längre spartiden där.

Det är också intressant att få en siffra som säger vad en "normal" vinst är. I det här fallet 1 900 kronor på 3 år eller 5 700 kronor på 5 år, efter att ha stoppat in en tusenlapp varje månad. Man inser direkt att än så länge har ingen blivit rik på den här fonden.

Man kan bli lurad om man tittar på relativt nya fonder då det som vanligt kommer finnas för lite data för att ge relevanta siffror. Jag vet inte om Avanza låter bli att visa det i så fall. Fonden ovan är JPM Africa Equity som har lite drygt nio års historik.

Det här är den Afrikafond jag stoppar undan lite hundralappar i lite då och då. Än så länge är det en dålig affär jämfört med nästan vad som helst annat men det är acceptabelt då det är en del av mina 5% chansportfölj. Om vi, mänskligheten, undviker en total kollaps på grund av klimatförändringar och extrema skillnader i levnadsstandard så kommer Afrika så småningom utvecklas ikapp med oss. Vi får se.

söndag 1 oktober 2017

En uppdatering av Prebona, mitt speciella analysobjekt

Ända sedan Prebona börsintroducerades så har jag haft en speciell nisch i bloggvärlden som den enda bloggaren som skriver något om dem (såvitt jag vet). Det är fullt förståeligt för vi pratar om ett litet företag med ett halvt dussin anställda och ingen försäljning. Prebona utvecklar (och numera även tillverkar) ytbehandlingskemikalier som ska ge ytor, till exempel väggar och tak på hus, trevliga egenskaper. Deras marknadsföringsmaterial är fullt av ord som ska få det att låta magiskt.

När företaget med sina fyra anställda börsintroducerades för nästan två år sedan så värderade "marknaden" det till 70 miljoner kronor och min kommentar var att det var helt vansinnigt. En lott är en billigare chans att tjäna pengar. Det senaste året så har börsvärdet stabiliserats runt 50 miljoner med liten handel.

Rätt nyligen så kom rapporten för andra kvartalet. Rapporten finns inte länkad på företagets hemsida där de bara har rapporter fram till för något år sedan. Istället går den att hitta via Aktietorget.

Blödning

Det viktigaste är, liksom tidigare, om Prebona kommer att ha pengar att betala sina leverantörer för nästa vecka och det ser på sätt och vis bättre ut utan att se bra ut. Företaget har fortfarande en kassa som bara kommer räcka några månader till om blödningen inte stoppas men de har lyckats få två banklån på först 2 miljoner och sedan 1,5 miljoner. Det gör förstås ekonomin ännu sämre men det betyder att en bank tror på dem, och kanske kommer satsa mer pengar.

För ägarna är det lite mer knapert. Det har gjorts en nyemission så existerande ägare har fått se sitt ägande minska, och skulderna gör att det är banken som äger företaget mer än aktieägarna, men en aktie i Prebona har alltid varit en lott och förblir en lott.

Kunder!

En annan positiv nyhet är att försäljningen har kommit igång. Det här är ett stort steg framåt för Prebona som tidigare mest kunna skryta om att någon köpt en test-burk för några tusenlappar. Det är fortfarande inte mycket försäljning men en miljon om året är mycket mer än inget alls och minskar blödningen en aning.

Bokföringsmanipulation

Å andra sidan finns det ett par saker jag absolut inte tycker om. Det första är att de tänker börja använda bokföringsmagi för att få resultatet att se bättre ut. (Kalla löner för "investering" istället för "kostnad" genom så kallad "aktiverad utveckling".) Rapporten har inte heller granskats av någon revisor och pressreleasen innehåller uppenbara småfel såsom att den senaste rapporten kallas "Delårsrapport Q2 2016 Prebona AB". En stor del av de rapporterade "intäkterna" är också att de byggt upp ett lager av saker de själva värderar. Det är ingen "intäkt" i min värld.

Slutsats

Det här är en övervärderad aktie vars värdering helt bygger på förhoppningar. Företaget måste låna till löner och om inte försäljningen exploderar så kommer de behöva mer kontanter från ägarna. Som förut så hoppas jag att de gör succé, men inte ens de små ljusglimtarna får mig att faktiskt tro att det ska hända och underligheterna i bokföringen avskräcker ännu mera.

torsdag 28 september 2017

Förmögenhetsskatten förr och nu

Förmögenhetsskattens historia är intressant. Det är nu 107 år sedan den infördes i Sverige. Då, 19101, började 1/60 av förmögenheten räknas och beskattas som inkomst. Sedan gick en dryg generation till man 19472 införde en specifik förmögenhetsskatt. Vid olika tillfällen så har procentsatser och tröskelbelopp och andra regler ändrats. Under slutet av 1980-talet så var skatten för alla som hade mer än 400 000 kronor, motsvarande 690 000 kronor 2017.

1991, då skatten var 1,5-3,5% av förmögenheten över tröskelvärdet, bestämde man sig för att avveckla skatten i omgångar. Det krävdes ungefär 6 miljoner kronor i dagens penningvärde för att aktivera den högsta procentsatsen (för det som översteg motsvarande 6 miljoner).

Det här är väldigt höga procentsatser för oss som lever i en värld med negativa räntor, svag inflation och darrig avkastning på investeringar så man får komma ihåg att det var en annan tid. Det fanns räntekonton med 10 gånger högre ränta än idag, och inflationen var 10% så sent som 19903.

Avvecklingen blev inte av. Den svenska finanskrisen kom och det enda som hände de följande 10 åren var att gränsvärden och regler justerades efterhand som allt fler människor fann sig beskattade för rikedomar de kanske inte ens velat ha. Det gick inte att skicka in 1,5% av ett hus i skatt så det här blev allt mer komplicerat för staten. Till sist så gav man upp och 20074 avskaffades skatten helt. Året innan hade förmögenhetskatten stått för 0,4% av alla skatter i Sverige, totalt 6 miljarder kronor.

ISK

Så tillbaka till nutid. Nu har vi ett modernt alternativ. Vi ska precis passera en kvartalsgräns och bankerna har ännu en gång rapporterat värdet på våra Investeringssparkonton (ISK) till Skatteverket. För varje miljon på kontot blir vi nu skyldiga en knapp tusenlapp till staten (en fjärdedel av 30% av 1,25% [2017] av beloppet). Samma sak händer varje kvartalsskifte, och för varje insättning.

I praktiken har vi alltså fått en ny frivillig förmögenhetsskatt. Med ISK så väljer man att betala för sin förmögenhet, om den är i form av aktier, men slipper istället skatten på utdelningar och aktieförsäljningar och slipper krånglet att räkna ut exakt vinst på investeringar. För många är ISK därför det ett bra val.

Bild från Skatteverket

Det finns likheter och olikheter när man jämför ISK-skatten och förmögenhetsskatten. Likt förmögenhetsskatten så kan man även med ISK bli tvungen att sälja av tillgångar för att betala skatt och likt förmögenhetskatten så påverkas skatten av andra människors värderingsåsikter, oberoende av värde för ägaren.

Några saker är annorlunda. Till exempel så är skattesatsen kopplad till räntan (kanske borde vara inflationen?) så man har inte låst sig vid en viss procentsats. Vidare så skattar man bara på sånt som lätt går att förvandla till pengar. Inga fastigheter som plötsligt måste säljas eller belånas för att betala skatten.

I slutändan så är jag tacksam för att staten skapade möjligheten med ISK och de tog trots allt inte bort den traditionella beskattningen om man istället föredrar den.


1 - 1910 byggdes det första svenska flygplanet men en dansk blir först att flyga över Öresund. I Åre byggs bergbanan och Kina avskaffar slaveriet.
2 - 1947 införs personnummer i Sverige, damklädesbutiken Hennes öppnar i Västerås. Storbritannien nationaliserar alla gruvor och i Sverige förbjuds bilkörning på söndagar för att spara bensin.
3 - 1990 släpps Nelson Mandela ur fängelse, Vasaloppet ställs in på grund av snöbrist för första gången på 56 år. Tyskland enas och Sverige bestämmer sig för att söka medlemskap i EU.
4 - 2007 bedömer FN att det är 90% säkert att klimatförändringarna är orsakade av människan samtidigt som istäcket i Arktis mäts till sin minsta storlek någonsin. RUT-avdragen införs.

tisdag 26 september 2017

När avgifter är viktigare än ränta (CSN har inte alltid lägst ränta)

Många lån har någon form av avgift. Uppläggnings­avgifter, avi­avgifter, stämpel­skatt, administrativa avgifter eller års­avgifter. Det pratas sällan om dem när man jämför lån, men det spelar stor roll när lånen är små. Till och med för det lån som har lägst ränta, CSN-lånet. Varje år så lägger CSN på 150 kronor på lånet för en års­avgift. Sedan lägger de på 0,34% ränta (2017).

Om lånet är litet, säg 10 000 kronor, så blir räntan 34 kronor, och avgiften 150 kronor. Avgiften är alltså mer betydelsefull än räntan.

Man brukar prata om "effektiv års­ränta", den ränta som man skulle få om alla avgifter var inbakade i räntan. Det gör det möjligt att jämföra lån och i figuren ovan så har jag ritat ut en graf över den effektiva räntan för CSN-lånet. Jag har också lagt in räntan (utan avgifter) för några vanliga lån. Dessutom så har jag lagt in en kurva för vad CSN-lånet skulle kunna motsvara efter skatt, eftersom det inte går att dra av ränta för CSN som för andra lån.

Räntor ändras så det här blir ungefärligt, men över 20-30 000 är CSN-lånet billigast. Under 5-10 000 finns det andra räntor som är lägre (men ta inte ett nytt lån för återigen... avgifter!).

Det här är anledningen till att jag i mina årsmål håller ögonen på CSN-lånet.

lördag 23 september 2017

Mål för 2017

Jag tittade igenom mina utkast, av vilka det finns för många, och insåg plötsligt att jag inte hade publicerat ett inlägg jag skrev om mina mål för 2017.
Utkast Daniel Investerar, sparat 2016-12-30

Mål för 2017

Jag vill fortsätta öka mina utdelningar. Jag ökade med 28,6% 2016 och jag tror jag kan öka med något liknande 2017 såvida inte företagen jag äger gått sämre än väntat.

Min skuld till CSN kommer minska kraftigt eftersom räntan är låg och det är relativt lite kvar av den.

Jag ska komma igång med fler men mindre inköp.

Jag ska vara mentalt förberedd på ett kraftigt ras, 30-40%. Det ska leda till inköp, inte försäljningar.

Jag ska öka mina månatliga inköp i indexfonder.

Eftersom det nästan gått 75% av året så vet jag vartåt det barkar. Om jag tar dem en i taget:
  • Mina utdelningar har ökat kraftigt så det målet kommer jag nå i oktober eller november.
  • Min studieskuld har minskat, men mer om det i ett annat inlägg.
  • Fler men mindre inköp... Nej. Haft svårt att hitta något att köpa och när jag väl har slagit till så har det varit stora köp.
  • Ett stort ras har inte kommit så där blir det "vet inte".
  • Slutligen månadsköpen i indexfonder, där har jag dubblat från låga nivåer (till en annan låg nivå) så det målet kommer jag fixa.

Nästa år ska jag ha som mål att skriva klart mina utkast och publicera dem.

onsdag 20 september 2017

Dow är död, länge leve DowDuPont

Till slut blev hopslagningen av Dow Chemicals (DOW) och DuPont (DD) klar. Nu är det DowDuPont (DWDP) som gäller.

Trevligt nog för mina formulär så blev 1 aktie i Dow Chemicals, exakt 1 aktie i DowDuPont så jag behövde inte räkna om anförskaffningsvärde per aktie eller börja en ny aktiekursgraf.

Sedan sammanslagningen blev klar har börskursen gått upp och en del hävdar plötsliga synergieffekter men jag tror det bara är index och lite uppmärksamhetsyra.

Nästa steg för företaget är att slå ihop fabriker och avdelningar i praktiken. Det kommer bli färre anställda eller som det heter på finansspråk "synergieffekter". När det är gjort, eller samtidigt, så kommer uppdelningen i tre dotterbolag pågå. Under tiden ska det vara som vilken dag som helst och det kommer komma utdelningar.

Nästa utdelning för Dow Chemicals skulle varit den 2 oktober och för DuPont den 29 september. Jag hoppas att det betyder att det kommer en utdelning från DowDuPont runt månadsskiftet.

Meningen är att de tre dotterbolagen ska bli fristående bolag men jag vet inte riktigt hur det kommer genomföras. Om DowDuPont kommer sälja ut bolagen till någon eller om de kommer att delas ut till aktieägarna. Om jag får alla tre bolagen så är planen att sälja bolaget som håller på med bekämpningsmedel (gifter) och gödsel. Det är alldeles för mycket som blir fel i den hanteringen.

De tre framtida bolagen

Ett jordbrukskemiskt bolag i Delaware (plus Iowa och Indiana)
Här hamnar insektsgifter, fröer och liknande. Försäljningen 2016 var cirka 110 miljarder kronor. Det är många frön.
Ett materialkemiskt bolag som ska heta Dow och ligga i Michigan
Det här blir ett bolag med massproduktion av till exempel plaster och förpackningsmaterial. Mycket lär handla om att göra jobbet effektivt. Omsättningen kommer hamna på cirka 320 miljarder kronor så det blir en riktig jätte.
Ett specialämnekemiskt bolag i Delaware
Här hamnar lite mer komplicerade ämnen så lägre volymer och mer avancerad teknologi men vi pratar fortfarande om ett bolag som kommer att ha en försäljning på över 160 miljarder kronor.

söndag 17 september 2017

Ett ekonomiskt liv i 6 figurer

Det pratas mycket om att när man pensionerar sig så får man leva på "bara" 60% av sin lön.
Man kan kompensera det genom att ha besparingar och investeringar som man lever på.
Då måste man lägga undan en del av sin lön till sånt så man har mindre att leva på under sitt arbetsliv. Nu kan man leva likadant efter pension.
För att göra det mer realistiskt ska man nog räkna på en lite ojämn lön, ojämnt sparande.
Om man sparar mer än man behöver så kan man sluta jobba tidigare. Det sänker pensionen, men då man kan leva billigare räcker det.
Om man sparar ännu mera sjunker behoven (och lönepensionen), och man kan sluta jobba ännu tidigare.

fredag 15 september 2017

USA-inköp och en sjunkande Johnson & Johnson-utdelning

Utdelning nummer två för september är hälsovårdsbolaget Johnson & Johnson, ett av mina större innehav. Det senaste året har inte varit snäll mot aktiekursen men mycket av det är försvagningen av dollarn. En försvagning som på kort sikt också sänker mina utdelningar.

Såhär i mitten av september landade 1 334,04 kronor på mitt Avanza-konto (och 200,10 kronor skickades tillbaka till USA för skatt). Det är -8% jämfört med förra utdelningen, helt och hållet på grund av den sjunkande dollarn. Jämfört med för ett år sedan så är det -1% (+5% mer utdelning per aktie, -6% sämre valutakurs).

Jag vet inte var dollarkursen kommer landa. Någonstans mellan 7 och 8 kronor verkar rimligt om man tittar på ett historiskt genomsnitt, men kursen har sällan legat i mitten. Eftersom USA som marknad verkar lite billigare just nu (relativt sett) men enskilda aktier verkar dyrare så gjorde jag det lätt för mig och köpte fler andelar i SPP Aktiefond USA. Då får jag det dyra och det billiga i ett paket. Ungefär en sjundedel av årets sparande gick till det köpet så nu blir det antagligen inga aktier på ett tag.

Jag har som långsiktigt mål att balansera min portfölj efter teorin att försök att hålla en jämn balans leder till högre avkastning. Just nu ligger jag under målvärden i USA och Sverige, och lite högt på aktier och lågt på "långa räntor" (obligationer). Långa räntor/obligationer har väldigt låg avkastning just nu och skulle räntan gå upp kommer obligationernas värde sjunka som en sten så jag är inte alls sugen på att öka där. Dilemma. Bryta min strategi eller följa den blint? Båda alternativen verkar fel.

För övrigt kommer mitt största utländska innehav nu bli Nordea, efter att de av diverse anledningar bestämt sig för att flytta till Finland. Jag är inte insatt i alla detaljer så jag kan bara hoppas att det är ett rationellt beslut. Det gör att det blir mer källskatt att kvitta bort i min ISK men det ska fortfarande inte vara något problem. Speciellt inte som ISK-schablonintäkten går upp.

tisdag 12 september 2017

Forex Bank - uppdaterad - en bra andrabank

Bara en kort uppdatering om Forex Bank. Tack vare mina läsare så vet jag nu lite mer.

Det verkar som att Forex Bank är en bra andrabank. Tyvärr saknar de BankID och nu när alltfler viktiga sidor använder BankID-inloggning så behöver man det. Dessutom så har de inte Swish, en annan funktion som många vill ha.

Så lösningen är att ha en annan bank for Swish och BankID och använda Forex för betalningar och kort. Och för att få 0,05% ränta på lönekontot. Det kan kanske bli en krona i månaden? Notera att billigt Visa-kort bara gäller för debetkortet. Vill man ha kreditkortet så kostar det ett par hundra om året. Det är tvärtom en del andra banker som glatt ger vissa kunder gratis kreditkort (hoppas på att tjäna på de som inte betalar direkt) men tar betalt för debetkortet.

Flera personer rekommenderade Skandiabanken som bank för BankID och Swish, men jag undrar om inte en bank som Nordea också fungerar om det är det enda man behöver.

Någon annan bank som är värd en blick om man av princip vill minimera bankavgifter?

lördag 9 september 2017

Vad är haken med Forex kort och lönekonto?

Jag satt och kollade avgiftsnivåer på min bank och råkade hitta en artikel om växlingspålägg och avgifter. Där nämnde man att Forex hade ett bra kort om man är utomlands så jag började jämföra.

"Annan bank"

Forex

  • 0% ränta på lönekonto (och sparkonto)
  • 0,05% ränta på lönekontot
  • Bankkort med Visa kostar 250+ kronor per år
  • Bankkort med Visa kostar inget
  • Avgift för normala internetbanktjänster
  • Normala internetbanktjänster är gratis
  • 1,5% i växlingsavgift när man handlar för utländska pengar
  • 1,0% i valutaväxlingspåslag
  • Så vad är fel på Forex? Det enda jag hittar som jag inte förstår är "Koddosa 200 kronor" i prislistan. Är det något man måste ha så att kontot i praktiken kostar 200 kronor?

    Tittar jag på min egen ekonomi så kostar den nuvarande banken runt 500 kronor om året i avgifter och valutaväxlingspålägg. Med Forex skulle det bli mindre än hälften. Inga stora belopp men om man får samma sak billigare så går jag för det som är billigare.

    torsdag 7 september 2017

    Hösten är här och bilarna ger mig pengar (utdelning Ford)

    Augusti är slut så nu kommer nya utdelningar. Passande nog så börjar det med Ford samtidigt som det kommer nyheter om rekordförsäljning av bilar i Sverige. Det tog Avanza några dagar att flytta pengarna från dem själva i USA till mig i Sverige, men den som väntar på något gott...

    Den här gången blev det 1 194,68 kronor vilket inte är så illa för en aktie som jag inte ens har för utdelningarna i första hand. Jämfört med för ett år sedan är det +833% fördelat på +900% fler aktier och -7% valutakurs. Jämfört med förra kvartalet så är det +53% (+67% fler aktier, -8% valutakurs).

    Ford är min lott i bilutvecklingsspelet där det finns två genombrott som bara väntar på att hända: Avskaffandet av förbränningsmotorer och självkörande bilar.

    Sett över alla tillverkare så går det rätt bra på elektricitetsfronten. Det är fortfarande väldigt små volymer men trenden är tydlig. Det är lite sämre framsteg för självkörande bilar. En del företag som tidigare var lovande, som Tesla och Waymo (Google), verkar nått en platå. Det finns dock många olika tillverkare med olika tankar om hur det ska göras så någon av dem kommer få till det. Jag hoppas på Ford även om de inte glänst ännu.

    Min lilla del av Ford (en kvarts miljondel av företaget) tillverkade och sålde 0,2 bilar under kvartalet så den här tusenlappen är vinsten på den bildelen. Ett par kvartal till och jag har pusslat ihop en hel bil!

    måndag 4 september 2017

    Efterhandskonstruktioner

    Rubriken "Nordkorea drar ner börsen" och liknande gick att läsa idag efter att Japanbörsen gått ner 0,9% och Stockholmsbörsen gått ner 0,4%.

    Avsikten är att dra en pil mellan orsak och samband så att folk kan känna att börserna är fullkomligt logiska på något sätt, men verkligheten är snarare att ekonomijournalisterna kollar börsrörelsen och sedan kollar den största negativa/positiva nyheten (beroende på om det är en uppgång eller nedgång) och sedan skriver ihop en artikel. Det här är något som Nassim Nicholas Taleb skriver en del om i sina böcker.

    Taleb är känd för böckerna "Fooled by Randomness" och "The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable." där han är kritiserar alla som försöker inbilla sig eller andra att börserna är rationella. Han menar, och jag håller med, att de flesta förklaringar är efterhandskonstruktioner som trots att man har fördelen av att kunna titta bakåt inte får mycket rätt.

    Att koppla ihop två iakttagelser är mycket mänskligt, men det betyder inte att det är korrekt. Till exempel så finns det de som tror att om ett av de ursprungliga lagen i NFL (Amerikanska fotbollsligan) vinner Super Bowl så kommer börsen gå upp (annars ner) för så var det varje år mellan 1967 och 1978 (12 år!), och mellan 1967 och 1997 så missade det bara 2 gånger. Jag tänker ändå hävda att det är slump.

    Med dagens stora databaser är det också lätt att hitta samband som är slumpmässiga. När man fastställer ett samband brukar man försöka vara 95% säker eller 99% säker. Om man undersöker alla, tusentals, möjliga samband i en databas så finns det garanterat slumpmässiga samband (de som ligger i de 1-5% sannolikhet att ett matematiskt samband är slump). Att påvisa samband på det här sättet kallas fiskning ("fishing") och anses förkastligt men förekommer ändå. (Man kan använda den här metoden för att hitta saker att studera men sedan måste man göra oberoende studier för att avgöra om det finns samband eller inte).

    Så vad jag försöker säga är att man ska strunta i artiklar som säger "A fick börsen att göra X". Vi har väl alla sett hur aktiekurser uppför sig efter rapporter. Det finns inga enkla samband. Rekordresultat följs av nedgångar. Katastrofer av uppgångar.

    fredag 1 september 2017

    Tredje månaden i rad nedåt

    Juni, Juli, Augusti, alla har slutat med en mindre portfölj än månaden innan. Det är inte första börsnedgången jag varit med om, men numera så räcker inte lön till för att kompensera nedgångar. Det är väl egentligen ett bra tecken, men på något sätt känns det ändå bra om det går uppåt.

    Jag skrev när maj slutade att jag haft en väldigt lång uppgångssekvens men också att det aldrig gått ner mer än två månader i rad. Nu är det rekordet slaget:
    • Juli: -0,8%
    • Juli: -1,9%
    • Augusti: -0,6%

    Tyvärr så verkar börser överlag högt prissatta så jag skulle inte bli det minsta förvånad om det fortsätter ner ett bra tag till. Atlas Copco, industribolaget, har ett P/E på 26,6. Ett P/E som borde höra till förhoppningsbolag. Räntorna är superlåga vilket har pressat upp priset på fastighetsbolag. Den höga dollarn som har dopat den svenska exporten har nu gått ner 15% vilket kan betyda slutet på den svenska högkonjunktur.

    Sammantaget så verkar allt tala för att priserna kan gå ner rätt mycket.

    Jag har dock inga planer på att sälja av. Det skulle bara innebära en annan risk och jag väljer ett hellre följa med i berg- och dalbanan för jag tror att den i slutändan kommer landa högre än vi är idag. Hur lång tid det tar vet jag inte.

    onsdag 30 augusti 2017

    Aktier med liten omsättning

    Den här veckan har det pratats en del om Hufvudstaden C för att den plötsligt steg flera hundra procent. Anledningen var att det hade gjorts en affär där någon aktie bytte ägare för 1 690 kronor (A-aktien kostar runt 140 kronor men har färre röster per aktie på årsstämman). Det rapporterade värdet på en aktie är det senast använda priset så plötsligt var det officiella priset på en Hufvudstaden C-aktie skyhögt.

    Det är extremt liten handel i Hufvudstaden C så det kan vara svårt att hitta någon som vill sälja eller köpa en enda aktie så det är inte säkert att det var medvetet, men jag tror den affären kommer undersökas. Det är olagligt att medvetet göra affärer som påverkar priset, och det är olagligt att handla med sig själv, så det kan ha varit ett brott.

    Min allmänna uppfattning är att aktier som inte har en daglig omsättning på runt 100 000 kronor inte borde vara på börsen. I praktiken går de inte att effektivt handla i så de kan bara missbrukas eller utnyttjas. För småsparare kan de bli en fälla där man köper när det är plötsligt stort intresse men sedan kan man inte sälja sin post utan att göra en massa småaffärer under lång tid (mycket courtage) eller för ett pris som är orimligt lågt.

    Är det någon annan som har erfarenhet av aktier som varit svåra att köpa eller sälja för att ingen annan velat handla i dem just då?