måndag 20 februari 2017

Utdelningsaktier kan vara nästa bubbla

Vad är det jag säger? Bubbla? Av den säkraste sortens aktier som finns? Jag måste vara tokig!

Senaste åren har intresset för "värdeinvestering" och utdelningsaktier exploderat. Det skrivs böcker, startas bloggar och såväl fackpress som kvällspress skriver om möjligheter. Det är alla signaler att fascinationen lämnat förståndet bakom.

Aktier med utdelning är trevliga. De påverkas till exempel mindre av hysteri eftersom utdelningarna baseras på företagets vinst som inte påverkas direkt av humörsvängningar hos spekulanter och investerare.

Nu har något speciellt hänt. Den negativa räntan har pressat förväntningarna på utdelning ner och ju närmare noll våra förväntningar, desto högre skjuter aktiepriserna.

Redan nu har priserna på bolag med låg tillväxt och god utdelning gått upp. Swedbanks fastighetsfond, Robur Realinvest, som kan antas reflektera någon sorts genomsnitt på fastighetsbranschen har gått upp hela 101% på 5 år. På samma tid har ett världsindex gått upp 35%, en tredjedel av utdelningsaktiernas uppgång.

Skulle inflation eller räntechocker leda till höjda förväntningar på utdelning så kan börskurserna på den här sortens aktier helt klart halveras. Det krävs många år av utdelningar att ta igen det.

Om däremot räntorna fortsätter att vara låga och världen stabil så kan istället förväntningarna sjunka ännu mera och skapa ännu mera fallhöjd. Då får man ta på sig fallskärmen och försöka undvika att följa med bubblan hela vägen ner.

Oftast kommer bubblan där man inte är beredd. Det kan vara utdelningsaktier den här gång, efter finansbolag, IT-bolag, blue-chip-bolag, elektronikbolag och vidare hela vägen till tulpanerna.

fredag 17 februari 2017

Blåste pengar på mig! (utdelning Eolus Vind)

Trots förlusten förra året så betalade precis Eolus Vind ut 1,50 kronor per aktie till sina ägare, och jag är en av dem. Eolus Vind är egentligen inte ett av mina investeringsinnehav utan det är för att antingen få del av bättre energiproduktion eller bidra till bättre energiproduktion.

1 500 kronor i en av de ovanliga februariutdelningarna ger mig pengar till mat en månad till och sedan kommer vårens massa utbetalningar.

Det jag saknar just nu är en klar idé vad jag ska fokusera på för utdelningspengarna. Ett ordentligt ras vore trevligt.

tisdag 7 februari 2017

Min första januariutdelning

Så hände det till sist. Efter ett drygt decennium av aktieägande har till sist ett företag betalat ut en utdelning till mig i januari.

Det blev Dow Chemicals som vann, med en utbetalning den 31 januari. Kemijätten vars samgående med DuPont fortskrider i samma takt som en snigel i sirap, betalade för femte kvartalet i rad ut $0,46 per aktie, vilket för mig blev 608 kronor (150 aktier och 8,8149 SEK/USD). Jämfört med förra kvartalet så är det 84% mer (88% fler aktier, 2% lägre dollarkurs).

Som vanligt så behöll det amerikanska skatteverkat en del, i det här fallet 91 kronor. Jag hoppas på att få tillbaka det i form av lägre ISK-skatt 2018.

608 kronor, det får bli 6 månaders telefonräkningar så var det avklarat.

Jag är osäker på om Dow kommer höja utdelningen i år. Eller kanske till och med sänka den. Mycket beror på samgåendet, men sista kvartalet 2016 gick inte bra om man räknar in allt. De tog en stor engångskostnad för asbestproblem och jag blir alltid nervös av "engångskostnader". Det är så ofta det blir mer än en gång. På det stora hela så kommer dock 2017 bli ett rekordår i utdelningar. Även om allt orapporterat skulle vara dåligt så kommer det bli en stor ökning. Just nu pekar min prognos på +40%.

lördag 4 februari 2017

En ny bunt utdelningsbesked

En vecka till och ytterligare några utdelningsbesked. Jag har varit uppbunden och inte haft chans att följa rapporterna live så jag hoppas att jag inte har missat något viktigt.

Investor

Investor föreslår en höjning av utdelningen från 10 kronor per aktie till 11 kronor per aktie, 10%. Det är ok. Jag har lite svårt att värdera siffrorna i investmentbolags rapporter. Värderingen av innehaven är högre men en stor del av det är bara Mr. Market så det är fel sak att fokusera på. Investor köpte ett kanadensiskt biomedicinföretag för 5 miljarder i höstas. De har en årlig vinst på cirka 170 miljoner och har vuxit sedan köpet så det kan bli en bra affär om det fortsätter även om det var dyrt.

Hennes & Mauritz

I tisdags kom H&M:s helårsresultat och det ser ut som att kursen inte kollapsade så det var nog rätt bra. Minsta negativ signal verkar annars tolkas som en katastrof.

Omsättningen gick upp från 103 till 106 miljarder, vinsten sjönk från 27 miljarder till 24 miljarder. Per aktie är det en minskning från 12,63 till 11,26 kronor.

Utdelningen föreslås stanna på förra årets nivå, 9,75 kronor per aktie. Det är en stor del av vinsten det. Den ska betalas ut 2 gånger under året, i maj (4,90 kronor) och i november (4,85 kronor).

Sandvik

Sandvik är mitt äldsta och största innehav så det är alltid lite extra spänning att se hur det går. Utdelningen rekommenderas bli 2,75 kronor per aktie vilket är en stor höjning (10%) från förra årets 2,50 kronor per aktie. Det var oväntat för mig och ledningen verkar positiv så det är trevligt.

Volvo

Volvo har haft böter hängande över sig och jag har redan tidigare sagt att det känns fel att ägarna ska betala för ledningens brottslighet, men så är det.

Under 2016 gick omsättningen ner något, men vinsten steg. Bara under fjärde kvartalet betalade Volvo in 4 miljarder kronor för sina böter vilket åt upp en stor del av kassaflödet. Trots det så föreslår ledningen en höjning av utdelningen från 3 kronor per aktie till 3,25 kronor, en ökning på 8%.

Nästan förvånande så fortsätter Volvo med bara en utbetalning per år. Annars verkar trenden med två utbetalningar stark.

Nästa vecka

Nästa vecka kommer ICA (som jag trodde skulle varit den här veckan) och sedan är det lugnt med svenska bolag för ett tag. Jag vet inte hur jag ser rapportdatum för amerikanska bolag, eller när de tänker berätta om utdelningar. Särskilt utdelningsbesked verkar vara helt upp till ledningen.

lördag 28 januari 2017

Utdelningsbeskeden har börjat komma

Under veckan så kom flera företag med information om hur mycket de tjänade under 2016 och hur mycket de vill/kan dela ut till ägarna under 2017.

Atlas Copco +8%

Atlas Copco vill dela ut 6,80 kronor per aktie uppdelat på två tillfällen. Förra året var det 6,30 så det är en ökning på 8% vilket är bra. Betydligt mer än inflationen och jag har ingen anledning att tro att de försämrar sin chans att tjäna pengar i framtiden. Mer oroande är företagets planer på att dela upp sig i mindre företag. Det här är en trend just nu och jag är absolut inte övertygad om att det är långsiktigt (eller ens kortsiktigt) klokt.

Ökningen på 8% var mer än jag hade tippat.

Nordea +0,5% eller +1,5%

Nordea bestämmer sin utdelning i euro så det är lite svårare att jämföra. I euro ökar de från 0,64 till 0,65, en ökning på 1,5% vilket är ungefär som inflationen. Tittar man i svenska kronor så var det 6,11 kronor för ett år sedan och 6,15 nu, en ökning på 0,5% vilket är mindre än inflationen.

Trots allt så är jag nöjd med Nordeas utdelning och det blir antagligen min största utdelning under året. Många banker har det svårt nu så många tror på sänkt utdelning framöver men än så länge växer den.

Det här följde min gissning i mitt tips.

Castellum +2%

Castellum har ändrat antal aktier jämfört med förra året så det finns många sätt att räkna. Jag tänker göra det lätt för mig och inte kompensera utan bara räkna på vad en aktie gav mig förra året och vad den ger mig i år.

2017 kommer det mycket större Castellum dela ut 5 kronor per aktie (uppdelat på två utbetalningar) och förra året betalade de ut 4,90 kronor styck. Det är en ökning på 2%, ungefär som inflationen. Räknar man om det på ett snällt sätt och kompenserar för nyemissioner och liknande så blir det mycket mer.

Det här följde min gissning i mitt tips.

NCC (två tredjedelar av gamla NCC)

Om Castellum blivit större så har NCC blivit mindre. De delade företaget förra året och betalade då bara ut en symbolisk utdelning (3 kronor per aktie). För två år sedan var det 12 kronor per aktie. För 2017 blir det 8 kronor per aktie, ungefär motsvarande för två år sedan så lite tråkig utveckling.

Bonava (en tredjedel av gamla NCC)

Företagets första egna utdelning blir 3,80 kronor per aktie. Det är ungefär lika mycket som en tredjedel av vad NCC betalade ut 2015. Slår man ihop NCC och Bonava så har utdelningen gått från 12 kronor till 11,80 kronor per aktie på två år, med ett mellanår med nästan ingen utdelning alls. Det är svårt att som aktieägare se det som en positiv utveckling.

Nästa vecka

Nästa vecka kommer det besked från Investor, H&M, Sandvik, Volvo och ICA Gruppen. Det ska bli spännande att se om Volvo måste spara pengar för att betala böter. Vilka dumheter i företagssplittning Sandvik har för sig nu, om H&M fortsätter att växa utan vinst, och hur Investors onoterade innehav uppför sig.

torsdag 26 januari 2017

Tippar utdelningsförändringar 2017

Jag är lite sent ute eftersom en del redan meddelat nya utdelningar men det här är mitt (fullkomligt amatörmässiga) tips för hur utdelningarna per aktie kommer ändras 2017 för de företag jag äger:

Bäst att skynda sig med tipset innan det är försent.

Mina gissningar för bolag vars utdelning jag vill ta emot. Mina termer i gissningarna:

Liten höjning Genomsnittlig höjning Stor höjning
0,1 - 2% 2,1 - 5,0% 5,1% eller mer

BolagMin gissningKommentarer
Atlas CopcoLiten höjning
Bonava (f.d. NCC Housing)Stor höjningNytt företag men jag utgår från att de inte tänker börja sitt liv utan att betala sina ägare.
CastellumLiten höjningDe verkar gilla höjningar och ingen anledning att sluta nu men jag tror inte den blir stor. (Facit: blev en kraftig höjning, kanske lite väl kraftig)
Coca ColaLiten ökningFör att de tycker om små men stadiga höjningar. Dollarkursen kan ändra bilden men jag tänker inte gissa valutakurser.
Dow ChemicalsLiten ökningDe är inne i en hopslagning som skulle varit klar för ett tag sedan men om den dröjer så tror jag det blir en symbolisk höjning gång gång under året. Dollarkursen kan ändra bilden men jag tänker inte gissa valutakurser.
Eolus VindKraftig sänkningDe gör förlust just nu med de låga elpriserna. (Facit: De behåller samma utdelning eftersom kassaflödet är bra)
Ford Motor CompanySammaTror de är nöjda med nuvarande nivå på utdelningar och det behövs stora investeringar i framtiden.
Hennes & MautizLiten höjningFöretaget växer trots allt fortfarande även om det har svårt att öka vinsten.
ICA GruppenSammaIngen tillväxt att tala om borde innebära samma utdelning som förra året.
InvestorGenomsnittlig höjningEkonomin rullar på.
Johnson & JohnsonLiten ökningFör att de tycker om små men stadiga höjningar. Dollarkursen kan ändra bilden men jag tänker inte gissa valutakurser.
NCCStor höjningEfter en nästan helt slopad utdelning förra året så blir det helt säkert en kraftig höjning, en återgång till normala utdelningar.
NordeaLiten höjningDet är komplicerat att vara bank just nu men Nordea rullar på. De betalar sin utdelning i Euro så den kan påverkas av valutakurser. (Facit: Höjning från €0,64 till €0,65)
Procter & GambleLiten ökningFör att de tycker om små men stadiga höjningar. Dollarkursen kan ändra bilden men jag tänker inte gissa valutakurser.
SandvikSammaDe sänkte förra året och jag tror inte det vänt än trots att börspriset skjutit i höjden. Konsensus tycks vara en obetydlig ökning.
SectraKraftig sänkningDet måste vara slut på kassa för extrautdelningar nu. Jag har trott det ett tag och jag tror det fortfarande.
TeliaKraftig sänkningÄventyren i Östeuropa och Centralasien har kostat och företaget är nu mindre än det var förr.
VolvoSammaBöter för kartellverksamhet väntar men jag tror de kan betala dem utan att minska utdelningen. Helt säker är jag inte.

Förra året så var jag för pessimistisk. Kanske är jag det i år igen, men har någon bättre gissningar? Jag har tittat på 4-traders och de ligger generellt sett högre, men jag tror de lyssnar för mycket på företagens långtidsprognoser som alltid talar om guld och gröna skogar.

Du kan också läsa mina gissningar för 2016 och om hur det gick.

måndag 9 januari 2017

Slarvköp i Ford i årets sista skälvande minuter

Jag är så klantig.

I mellandagarna bestämde jag mig att köpa lite mer i Ford Motor Company, men jag var stressad och köpte i aktiedepån istället för i det schablonbeskattade kontot. Sedan tänkte jag inte på att banken nog hade kunnat flytta aktierna och sålde aktierna igen, bytte konto och köpte tillbaka (noga med att inte göra det samtidigt; att köpa från sig själv är olagligt). Alla affärer gjordes till samma pris i dollar så det blev åtminstone en bra påminnelse om vad det kostar att köpa och sälja i USA.

När jag köpte fick jag betala 9,1329 kronor per amerikansk dollar (cirka 2k av dem), när jag sålde fick jag tillbaka 9,0874 kronor per dollar, en skillnad på 0,5%. Med courtage så kostade det någon hundralapp per affär så nu har jag en förlust att stoppa in deklarationen till våren. För min personliga bokföring så kommer jag räkna in allt det här i vad det kostade mig att köpa aktierna.

Till slut blev jag ägare till 200 fler aktier i Ford för 112,71 kronor styck (ungefär en krona mer än om jag hade låtit bli att slarva). Ford räknar jag in i kategorin "chansaktier" i väntan på att se vilka bilföretag som klarar teknikförändringarna framöver. De ligger hyfsat långt fram i autonomi men inte i täten för eldrift.

De nya aktierna motsvarar tillverkningen av 16% av en personbil per år. Så kan jag göra några ökningar till så kan jag säga att jag (via mina bolag) tillverkar en bil om året.

Om de rullar på som de gjort fram till nu så blir det ungefär 960 kronor mer i utdelning per år.

fredag 6 januari 2017

Portföljuppdelning och resultat 2016

2016
+17%

Kategorier

En diversifierad portfölj, vilket är min målsättning att ha, kan delas upp på många sätt. Jag delar just nu upp den i följande sex delar:
Indexfonder etablerade marknader
Fonder som Avanza Zero och SPP Aktiefond USA. Den robusta basen i en passiv portfölj, men också helt utan utdelning. Jag nämner sällan den här biten på bloggen men med månadssparande så är det rätt ointressant.
Svenska utdelningsaktier
Aktier vars huvudsyfte är att ge mig långvarig och god utdelning. Idealt ska jag aldrig känna mig intresserad av att sälja någon av dessa aktier. Här finns till exempel Sandvik.
Amerikanska utdelningsaktier
En ny del i min portfölj och kompletterar med en del giganter som helt enkelt inte har motsvarigheter i Sverige. Den här delen har en väldigt uppenbar valutarisk även om jag anser att svenska aktier är nästan exakt lika beroende av dollarkursen. Här finns till exempel Coca Cola.
Fastighetsfonder/aktier
Fonder/aktier vars avkastning kommer från fastigheter. Just nu en fond, Swedbank Robur Realinvest, och två företag, Castellum och Bonava.
Chansfonder
Fonder i marknader som jag hoppas på men som lika gärna kan rasa som de kan gå upp. Här finns min Afrikafond.
Chansaktier
Aktier i bolag utan utdelning och där chansen att tjäna pengar på företaget ligger i att sälja aktierna dyrt. Här finns Lundin Mining.

Alla delar är inte lika stora. Mitt mål är att hålla 95% i de "tråkiga" delarna och 5% i de "roliga" delarna. Just nu är min fördelning 34/35/12/11/5/2.

Den stora förändringen för året år att jag ökat i fastighetsbolag. Delvis hände det ofrivilligt då NCC delade ut ett fastighetsbolag (Bonava) till sina ägare, och Castellum gjorde en stor nyemission för att köpa Norrporten, men jag har haft ett mål på runt 10% fastigheter och det verkar jag nått i år.

De övriga förändringarna var att jag bytte ut en chansaktie (Lundin Mining) mot två andra, Ford och Eolus Vind. Ford kanske inte är så mycket "chans" men det uppfyller inte riktigt de kriterier jag har för vanliga investeringar.

Sedan gick vissa delar upp mer än andra och ökade därmed i andel.

Resultat 2016

2016 är nu slut så hur gick det för mig i de olika kategorierna?

Indexfonder etablerade marknader: +14% (förra året +4,6%)
Den här kategorin drogs upp av uppgången i USA och dollarkursens höga värde.

Svenska utdelningsaktier: +25% (förra året +2,3%)
En kategori som tidigare varit svag rusade i år i förväg, mycket för att de industriaktier som inte varit populära i år gått upp kraftigt, bortåt 50% i vissa fall. Sedan drar Telia återigen ner. Utan utdelningarna inräknade så hade den totala ökningen varit 21,6%.

Amerikanska utdelningsaktier: +18% (förra året +2,5%)
Min nya spännande kategori har gått upp riktigt mycket, men lite dopad av att dollarkursen år så hög. Utdelngarna står för knappt 3% av uppgången.

Fastighetsfonder/aktier: +20% (förra året +17%)
Fastigheter fortsätter att bli dyrare. Inte helt förtjust i det med tanke på att utdelningarna bara är 0,7% av det här. Det ska bli bättre nästa år när det borde bli pengar från Norrporten (nu i Castellum) och Bonava. Men jag skulle helst se att fastigheter inte var så högt värderade. Det känns inte rätt.

Chansfonder: +15% (förra året -4,7%)
Afrika, Östeuropa, Indien, alla gick uppåt under 2016 efter ett par sämre år. Jag vet inte om jag alltid ligger plus sedan köpen men jag är bekväm med att ha ett finger i de pajerna även om det inte ger några pengar.

Chansaktier: +63% (förra året -38%)
Förra året var det massor neråt. Nu är det massor uppåt. Mindre chans nu också. Mer långsiktigt.

Totalt 2015: +20%, eller +17%

+20%, som är totalavkastningen på allt jag listat ovan, är helt fantastiskt. Efter att ha räknat in reservkassan (som har ungefär ingen ränta) så sjunker siffran till +17% (ja, jag har en stor reserv) vilket också är helt fantastiskt. Jämfört med de flesta index så är det här väldigt hög avkastning. Det ger en skön känsla även om jag vet att det är dels slump, och dels leder till högre skatt, och dels gör det svårare att köpa aktier till ett bra pris.